Sky Deutschland - Der Börsengang/Kursentwicklung -2-

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AW: Sky Deutschland - Der Börsengang/Kursentwicklung -2-

Sky dürfte mehr als die angepeilten 300.000 Neuabos heuer abschliessen. Dies berichtet zumindest unten anstehender Link. Genaueres blieb man schuldig. Aber die Zahlen gibts ja bald.

Sky Deutschland solide Abonnentenzuwächse erwartet - DAX%20100 - Börsennachrichten - Börse aktuell

 

Die Sky Aktie hat sich in den letzten recht volatil gezeigt. Stieg der Gesamtmarkt, dann profitierte die Aktie überdurchschnittlich, fiel er dann ging es für Sky steil bergab. Seit der Bekanntgabe der letzten Quartalszahlen und der Andeutung neuer Kapitalmaßnahmen geht es nur noch nach unten.
Heute steigt der Markt, doch Sky setzt als schwächster Wert im MDax seine Talfahrt fort und steht mit 1.55 Euro pro Anteilsschein auf einem Jahrestief.

 

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Eine KE halte ich derzeit für sehr unwahrscheinlich, frühestens nach Vergabe der BuLi Rechte (erfolgt ca. April 2012) und dann auch nur, wenn Sky genehme Rechte bekommen hat. KE heute (und auch 2012) heißt NC rutscht über 50% bei Sky D, denn wie schon die letzte KE gezeigt hat, hat der Finanzmarkt mit Sky fertig. NC müsste wieder die "Reste", also das nicht Abverkaufte, absichern und diese Reste dürften diesmal noch mehr sein als bei der letzten KE. Allerdings, inbes. nach dem 4. Q 2011 mit seinen Marketingaufwendungen, dürfte bei Sky wohl langsam wieder der Boden der Unternehmenskasse durchschimmern, weil die letzten Euro Cent entnommen werden. Tippe daher eher, dass NC wieder ne Wandelanleihe "zur weiteren Ankurbelung des Wachstums bei Sky D" bringen wird.

 

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Ich habe von Kapitalmaßnahmen geschrieben. Entscheidend ist, daß Sky, obwohl Boss Sullivan immer etwas anderes hat verlautbaren lassen, weiteres Kapital benötigt und dies geht auf Kosten der Altaktionäre.
Verbindlichkeiten von schon wieder 500 Mio €, obwohl Sky schon diverse Schuldenschnitte bekommen hat, machen Sky nun einmal zu einem nicht sehr verlässlichen Schuldner am Kapitalmarkt.

 

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Am Markt wird nur von "Kapitalerhöhung" gerüchtet, darauf bezog ich mich. Von weiteren Papa Spenden war da nicht die Rede, aber die werden kommen müssen. Mal sehen ob Sky es schafft, das wenigstens noch bis Januar 2012 aufzuschieben, um den Quartalsbericht 4 in 2011 nicht zu versauen und da nochmal richtig zu feiern. Neue Schulden würden den Gesamteindruck etwas stören.

 

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Hatte Goldman Sachs im Anfang September Sky bereits aus der conviction buy list mit einem Jursziel von 4.50 € gestrichen kommen jetzt weitere negative Kommentare mit einer weiteren Zusammenstreichung des Kursziels auf 2 €. Die Aktie reagiert prompt und fällt aktuell in einem leicht positiven Markt um 9% auf ein Jahrestief. Goldman Sachs weist auf die Schuldenproblematik hin, heißt wohl Kapitalerhöhung früher oder später, allerdings stehen solch prominente Analysten auch im Kontakt mit dem Unternehmen. Das Geschäft läuft wohl nicht so wie gewünscht.
Eins kann man jedenfalls sagen, wer sich auf Cheerleader wie Goldman Sachs bei Sky verlassen hat, der hat auf mächtig Sand gebaut.

 

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Spätestens wenn Sullivan im Februar 2012 wahrscheinlich knapp 3,0 Millionen Abonnenten zum 31.12.2011 verkünden wird, was ja angeblich gleichbedeutend mit dem Break Even und endlich Geld verdienen sei, werden sich viele ob der restlichen Geschäftszahlen die Augen reiben, weil zu verdienen gibt es nach wie vor weit und breit nichts. Credit Suisse hat von 2,50 Euro auf 1,00 Euro gesenkt.

 

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Im vierten Quartal zieht Sky ja noch einmal alle Register der Ramschkundengewinnung. mal sehen was netto dabei rum kommt, aber man hat bereits im dritten Quartal gesehen, daß die Kündigungsquote wieder stark nach oben gezeigt hat, dieser Trend sollte sich in jedem Fall auch im laufenden Quartal fortsetzen und der Rabattschlacht, das lehren die Erfahrungen aus der Premiere Zeit, geht irgendwann die Puste aus, dann geht auch mit Rabatten nichts mehr.
Ich denke gerade das erste und zweite Quartal wird für Sky sehr sehr hart und jetzt haben sie mit Sky Sport News noch nen richtigen Kostenklotz am Bein.

 

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Ja, so isses halt, die Realität läßt sich eben nur vorübergehend verleugnen, im übrigen ist die Lage eh schon wieder ziemlich düster, denn jetzt werden von Sky auch wieder die 24,90 Abos verlängert, was ja einige Monate nicht mehr gemacht wurde, da ging unter 29,90 Euro nix.

Im Bekanntenkreis ist jedenfalls wieder das 24,90 Abo am Laufen, natürlich nur bei denen, die bis zum letzten Augenblick gewartet haben.

Der große Knackpunkt wird jedoch die Vergabe der Fußballrechte sein, besonders die Steigerung der Kosten, die DFL erwartet ja schon goldene Zeiten äh Zahlen.

 

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Ich rechne mit 2,98 Millionen Abonnenten netto zum 31.12.2011. Und der Brian bekommt zwar dadurch seine erste fette Erfolgsprovision von Papa, die Fans hier werden sich nahezu bewusstlos jubeln, nur die restlichen Zahlen werden den Break Even von Sky weiterhin auf unbestimmte Zeit verschieben. Das 4. Q 2011 wird ja wieder ein saumäßiges EBITDA aufgrund der erbarmungslosen Kundengewinnungsschlacht zeigen, diese Kosten sind für Sky nach wie vor ein riesen Problem, weil sie eben nur mit riesem finanziellem Aufwand Kunden bekommen, die dann selber nur ein Ramschabo buchen und das direkt nach 12 Monaten wieder kündigen. Ein unendlicher Kreislauf, der PREMIERE bereits in den Abgrund gezogen hat. Sky hängt da auch, nur hält Papa oben noch die Hand fest.