Sky Deutschland - Der Börsengang/Kursentwicklung -2-

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Ich dagegen bin weiterhin der Ansicht, dass nur wenige Großunternehmen derart spekulativ und kaum prognostizierbar sind wie Sky Deutschland. Und zwar ganz unabhängig davon, was beim Conference Call gesagt oder nicht gesagt wurde.

 

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Natürlich ist das zum Teil Gezocke, und unbedarften oder finanziell nicht abgesicherten Anlegern sollte man die Aktie trotz aller Chancen (die aufgrund der Risiken eben auch da sind) nicht unbedingt nahelegen. Aber das ist ja nix neues.

 

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Chancen? Ich sehe da aber zumindest im Moment nur Risiken!

Solange Sky unbeirrt an der öffentlichen Mondpreisstrategie
auf der einen und den Inoffizielen Rabatten auf der anderen
Seite sowie dem Zementklotz Bundesligarechte an den
Füßen festhält ist das ganze Projekt Sky zum scheitern
verurteilt.

Noch maximal 1-2 Jahre tiefrote Zahlen und Onkel Rupert
dreht den Geldhahn endgültig zu und was dann kommt
kann sich jeder ausrechnen.

 

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Chancen und Risiken einer Aktie variieren ständig, und es muss jeder selbst wissen, was überwiegt, Chance oder Risiko. Zu Zeiten der letzten großen Kapitalerhöhung überwogen ganz klar die Chancen, denn es war zu erwarten, dass die Anleger, und mit Murdoch dominiert nicht der Streubesitz, sondern da kommen auch große internationale Anleger, mehr für die Aktie bezahlen.Inzwischen hat die Marktkapitalisierung Höhen erreich, die Premiere bei der Emission hatte, der Unterschied besteht allerdings in der Anzahl der Abonnenten und in der Höhe der Verluste. Jeder kann verfolgen wie die Aktie seit der Emission beständig an Wertz verlor, obwohl man die Bundesligarechte inne hatte.
Da müsste man schon gewichtige Argumente bringen, warum die jetzigen Bewertungen nicht nur gerechtfertigt sind, sondern warum man darauf noch mal Gewinne machen sollte.
Nun wurde Herr Schellmoser in diesem Forum von den Sky Freunden heftigst attackiert. Er soll ja beim letzten Conference Call nicht mal eine Frage gestellt haben, nun aber, da er an einem Tag zwei 'Studien' mit entgegengesetztem Ergebnis veröffentlicht hat, wird er zum Helden stilisiert. Das spricht für sich.
Herr Schellmoser, kann genau wie jeder andere, nicht in die Zukunft sehen. Herr Williams hat ihn offenbar im Conference Call überzeugt, andere Kaufempfehlungen hat es allerdings, zumindest bisher, aufgrund des CC nicht gegeben.
Besonders skeptisch macht mich die angekündigte Steigerung des ARPU auf 29 € im ersten Quartal 2010. Dass man im vierten Quartal 27€ erreicht, das glaube ich gern, denn durch die Freimonate/Begrüßungsaktionen im 3 Quartal wirken im vierten Quartal nicht mehr, aber warum im ersten Quartal 2010 das ARPU noch schneller steigen soll als vom 3ten zum 4ten, das ist für mich in keiner Weise nachvollziehbar, denn dazu müsste man zum 31.12 alle Billigkunden konvertiert haben. Das Gegenteil ist jedoch der Fall, man kündigt den Billigkunden nicht mehr, aber vielleicht hat Herr Schellmoser das, genau wie die neuen Rückholangebote und Freimonate von Herrn Williams nicht mitgeteilt bekommen
Und die Einnahmen, die man noch im 3ten Quartal von den Wholes@le Kunden hatte (Entertain) fallen ab dem vierten Quartal auch weg, kein Wunder also, dass der Verlust im vierten Quartal noch höher sein soll und zum Ende des Jahres die Hälfte der Einnahmen aus der Kapitalerhöhung verbrannt sein werden. Man muss sowieso sehen, dass Kofler & Co 400 Mio € Schulden über drei-vier Jahre angehäuft haben, Williams hat diese Summe locker in einem Jahr verbrannt.

 

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An die 29 Euro glaub ich auch nicht. Die 27 Euro könnten mit ganz viel Glück annährend klappen, das "ersten 2 Monate für 16,90 Euro" Angebot gibt es ja seit längerem schon nicht mehr, die Neukunden die das haben, müssten so ab Oktober/November dann in die Vollpreise rutschen und könnten den ARPU etwas pushen. Aber dazu müssten viele der 201.000 Neukunden aus dem 3. Q 2009 am besten eine Paketierung für 42,90/44,90 Euro haben. Jetzt im 4. Q gibt es HD geschenkt, fehlen wieder 5-10 Euro Umsatz im Monat, mit 32,90 Euro Umsatz hat man bereits alle HD Pakete, die man sonst nur für 49,90 Euro bekäme und 32,90 Euro bringen denk ich den ARPU nicht nennenswert voran.

Für nächstes Jahr rechne ich fest mit einer Preiserhöhung. Da man sich nun auf das auspressen der vorhandenen Kunden konzentriert, muss sie einfach kommen. Wenn es wirtschaftlich ganz schlimm läuft schon zum 01.04.10, ansonsten spätestens zusammen mit der Aufschaltung der neuen HD Sender. Der 01.07.10 bietet sich als Aufschaltung und Preiserhöhung an, da bis 31.07.10 die HD Geschenkeaktion läuft und diese Kunden einen Monat Zeit haben zu überlegen, ob sie nicht nur für HD extra bezahlen, sondern auch gleich ne Preiserhöhung akzeptieren.

 

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War klar...Goldman Sachs stuft die Aktie zwar von weltfremden 4,70 Euro auf 3,50 Euro herab, aber weiter auf "buy" und rechnet weiter mit Trendwende und im 1. Q 2010 mit 32 Euro ARPU. . Das hieße es gibt dann bei geschätzt 2,5 Millionen Kunden höchstens so um die 200.000 Kunden die nur Welt für 16,90 Euro haben, der Rest buttert richtig rein.

 

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was interessieren die 200k die nur Welt haben wenn der ARPU (Durchschnittsumsatz je Kunde) bei 32€ liegt?

EDIT: ok, Frage sinnlos, hab Dein Text nur überflogen gehabt.

 

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ohh die Angelsachsen nähern sich Herrn Schellmoser an..sowas und umgekehrt

na das heisst dann wohl, glaubt man den 'pessimistischen' Äußerungen des Mr Williams von 'lediglich' 29 €, dann Finger weg, dann sind 3.50 € für die Aktie wohl deutlich überbewertet.

 

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ui..auch die Jubelperser von Morgan Stanley stufen die Aktie im Kursziel von weltfremden 6,50 Euro auf unrealistische 5,55 Euro herab.

 

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Die Analysten haben doch einen gewaltigen an der Waffel!
Einmal Hü und dann wieder Hot!