Netflix boomt weiter

Dieses Jahr sollen 7,5 bis 8 Milliarden Dollar in Eigenproduktionen fließen.

Ich frag mich, wie man solche Summen seriös refinanzieren möchte?

 

3,3 Milliarden Dollar Umsatz alleine im 4. Quartal! Netflix braucht also knapp 2,5 Quartale um die Eigenproduktionen für 1 Jahr aus eigenen Umsätzen zu finanzieren. Gleichzeitig spart man aber beim Erwerb externe Lizenzen, denn davon braucht man ja weniger, wenn immer mehr vom Programm durch eigene Inhalte (die auch noch den Vorteil der Exklusivität haben) gefüllt wird.

Gemessen am Umsatz dürften damit die Eigenproduktionen solider finanziert sein, als z.B. die Fußball Bundesliga bei Sky.

 

Das Preis/Leistungsverhältnis von Netflix ist schlicht besser, als das vom kleinsten möglich zu buchenden Sky Paket.

 

Umsatz ist aber nicht Gewinn.

Wenn man 151 Millionen Gewinn macht, aber 3-4 Milliarden Darlehen für die Eigenproduktionen aufnehmen muss (für dieses Jahr sind bis zu 8 Milliarden geplant), dann platzt da irgendwann auch diese Blase mal

Denn irgendwann müssen die Darlehen auch mal getilgt werden und Tilgungen beeinflussen nicht den Gewinn, aber den Cash-Flow, sprich, das Geld für die Tilgungen muss vorhanden sein,

 

Das hab ich gemeint. Von den Zahlen her kam mir das Wahnsinn vor.

 

Die Eigenproduktionen zeigt man ja nicht nur seinen Kunden, man kann sie ja später immer noch weiter verwerten. Eine Investition in eine Eigenproduktion müssen ja nicht die Zuschauer alleine gegenfinanzieren. Da kommt ja sicher noch eine Zweitverwertung auf Bluray und DVD, oder später andere Streamingdienste oder TV Sender. Vielleicht tauscht man auch?

 

Diese Inhalte gelten ja als Vermögenswerte und müssen ja nicht komplett nach einem Jahr abgeschrieben werden. Dem Darlehen steht ja somit auch ein Vermögen gegenüber.

 

Ändert aber nichts daran, dass die Darlehen irgendwann einmal zurückgezahlt werden müssen.

Wie gesagt, die Tilgung beeinflusst nicht den Gewinn, aber die Tilgungsraten müssen von dem, was übrig bleibt, also dem Gewinn, bezahlt werden. Das beeinflusst also den Cash-Flow. Ist der negativ, bedeutet dass nichts anderes als dass die Bank weiter Geld zuschießen musste.

D. h. trotz nominellen Gewinn gerät das Unternehmen in finanzielle Schieflage. Irgendwann gibt es dann kein Geld mehr.

8 Milliarden Darlehen für 2018 sind jedenfalls kein Pappenstiel, wenn man vorher schon jedes Jahr 3-4 Milliarden aufgenommen hat.

 

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